「华安中小盘基金」券商谨慎乐观,预计这两个行业将打开新年市场

股票资讯  2021-04-08 15:53:19

11月份,大盘收于红色。12月初,上证指数创下年内新高,逐渐脱离箱底震荡,开始在箱底上轨震荡。对于12月份的市场,虽然行业内各机构存在一定差异,但总体来说,各机构持谨慎乐观态度,市场可能会继续向上波动。从机构看好机会来看,12月机构普遍看好半导体、军工、新能源汽车、有色金属、金融等板块。

经纪人的观点

郭盛证券:它有望引起共鸣

目前,经济复苏仍在进行中。至少到明年一季度,经济复苏会继续,不会出现过热,货币政策会保持中性和宽松,不会出现系统性收紧。与此同时,“十四五”计划将表明,到明年3月正式草案发布时,政策和业绩窗口的预期升温将提振市场风险偏好。在全球经济共振复苏、外部不确定性消化和内部政策预期升温带来的风险偏好上升的多重协同作用下,市场有望向上共振。

配置方面,建议三条战线积极参与年货市场。第一,到明年一季度,市场内外都没有大的风险。同时,十四五计划的政策预期将从意见稿逐渐升温到正式稿。建议关注新能源、半导体、军工等高政策预期行业,这些行业受风险偏好上升影响较大。第二,全球经济共振复苏仍是当前市场的主要驱动力,有色金属、机械、石油和石化等“复苏链”相关部门也有望继续获得超额回报。第三,市场在明年第一季度之前仍将处于表现窗口。建议布局新能源、家电、汽车等需求持续上升、行业景气方向确定的行业。

太平洋证券:两个因素支撑a股上涨

亲周期是可持续的,12月份市场保持不变。国内外经济继续复苏,工业企业利润年内首次转正,需求侧继续发力。餐饮消费转正,说明服务消费的修复窗口即将到来,新一轮库存周期有望开启,货币“紧平衡”得到验证。随着全球疫情、美国大选等外部不确定因素,预计外资将在人民币升值背景下继续回流a股。维持前期基本面和外资将支撑a股向上判断。虽然年关将至,投资者的“保底收益”心态等资本博弈行为略有增强,但短期市场波动性加大,中期乐观情绪并未改变。配置建议,以顺周期性轮换为主,保持风格均衡:以经济复苏为主,补充库存,可选择消费+“双循环”,以顺周期性轮换为主,保持风格均衡。

招商证券:保持上升趋势

12月,预计市场将继续保持上行趋势,上证50指数将继续创出新高。主要原因是工业企业利润加速,房地产基础设施投资需求依然比较旺盛,库存加速下降,价格持续上涨。全球疫苗发布快,全球经济仍在修复,全球房地产持续上涨。在经济预期改善和外部不确定性落地后,北行资金流入加快,在业绩大幅改善后,顺周期板块估值有望继续改善。同时,临近年底,市场有望继续向低估值和亲周期方向调整仓位。不排除在金融的带领下,蓝筹权重指数会分阶段快速上涨。

12月份很多需要关注的市场点,是否政治局会议和中央经济工作会议会显示出更为严厉的收紧财政、货币和房地产政策的信号;欧美疫苗最新进展;大宗商品价格上涨是否会超出预期。

精华证券:有望迎来新年行情

在12月份继续演绎顺周期行情的过程中,要逐步关注成长型板块的机会。第一,由于一些机构已经完成了年度考核,这些没有绩效考核压力的资金将试图抢占明年高质量轨道的布局。第二,在近两个月市场风格的变化下,一些成长型公司的性价比相对提高了。

总体而言,市场仍处于波动向上的格局,随着复苏的深化、流动性预期的稳定和疫苗预期的增强,a股有望迎来新年市场。现阶段建议以顺周期性为主线,以市场调整为契机把握。专注于强劲持续繁荣方向且有全球复苏预期、有限供给逻辑和自身行业周期的行业:汽车、白电、化工、有色金属、半导体、军工、保险、银行、证券公司等。

悦凯证券:关注成交量变化

在资金方面,预计12月份将继续保持紧张的平衡格局。展望明年,2021年将是居民财富结构变化+海外持续流入的一年,流动性有望成为2020年下半年供需吃紧的基础。边际改善上限。居民财富结构的变化,外资的不断配置,保险养老金的入市,是推动流动性提高的三大原因。预计上半年流动性会好于下半年。随着下半年经济的稳步复苏,政策可能会逐渐平稳有序退出。预计2021年全年,在中性条件下,a股有望在保持供需平衡的基础上略显充裕;乐观情况下,a股净流入可能达到3000亿元左右。根据具体拆解,2021年a股增量资本约1.5万亿,分流资本约1.2万亿。

最近市场风格明显变了。上证指数被大的金融和周期性板块推到了盒子的上边缘,而创业板则在盒子附近。市场更关注以券商、银行为代表的金融板块,在后续关注成交量的协调。如果成交量突破,有利于市场向上运动,开拓向上空间。突破失败,市场可能继续波动消化。

东莞证券:12月波动

从12月份的市场环境来看,海外疫情还有待观察,国内经济保持弹性,继续复苏,十四五计划将逐步明确政策方向。第四季度财政政策仍有释放空间,但货币政策将逐步回归正常中性格局,减持不会继续增加。此外,融资规模持续超过1000亿元,使得年底前市场面临略紧。市场技术方面依然相对强势,但主要指标和板块走势仍有分歧,市场也面临前期高点的压力,外部环境仍不明朗。此外,年底前资金略紧,预计12月市场将呈现高位震荡格局,结构可能出现分化。注意翻板和转板的连续性。

重点行业

1。半导体

国内替代的总趋势

随着下游需求的逐渐恢复,半导体行业又回到了高度繁荣的周期。从业绩来看,中国半导体行业在前三季度和2020年单季度取得了辉煌的业绩。统计显示,前三季度半导体行业收入同比增长23.6%,归母净利润同比增长66.3%。

需求方面,消费电子光学升级趋势持续,疫情恢复后新能源汽车需求爆发,远程办公趋势演变导致NB和PAD产品销售。这些领域的需求产生了共鸣,使得功率半导体、射频、CIS等产品的订单在疫情下继续增长;供应方面,8寸代工厂产能非常紧张,目前12寸产能也处于紧张状态;行业整体产能不足,供需失衡短期内难以缓解。

国海证券分析师吴基森指出,过去几十年,全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律,重大技术变革是行业持续增长的内在动力。得益于5G、AI、云计算和IOT汽车电子等新兴应用的崛起,当前半导体行业正进入一个上升周期。目前受华为禁令等事件影响,国内半导体行业发展不确定性在增加,但发展趋势不会改变,国内全面替代将是大势所趋。中国半导体市场广阔,在政策资金的全面支持下,我们非常看好国内半导体行业的发展前景。

从行业机会来看,华润微、卓胜伟、北华创、赵一创新、安吉科技、景瑞、杰杰微电子、威尔、三安光电、长江电子科技、SMIC等普遍受到行业青睐。

选定的潜在股票

北华创(002371)手头订单充足

作为中国泛半导体设备的龙头企业,公司产品覆盖面广、市场空间广、技术实力强,有望受益于半导体设备行业的蓬勃发展和国产化替代的趋势。开源证券指出,公司半导体设备产品覆盖面广,新产品储备充足。当下游厂商投资扩大生产,在国内替代时,增长势头充足。从短期来看,从预收账款来看,手头订单充足,中长期公司将加大对R&D的投资和高端集成电路设备的扩张,继续提高R&D产能和产能,为未来增长储存能源。同时,精密元器件的竞争力将得到加强,市场份额有望不断提高,前景可期。该公司的真空设备和新能源设备受益于下游需求的扩大。同时,公司将加大R&D实力,扩大产能,未来增长可期。

赵一创新(603986)保持了较高的毛利率

公司毛利率保持在较高水平,净利润大幅增长,R&D投资保持在较高水平。第二季度,公司净利率为22.91%,比第一季度上升2.1%。东方财富证券指出,该公司在中国ARMCortex-MMCU的市场份额在国内企业中排名第一,仅次于意法半导体和恩智浦半导体。目前,公司拥有24个系列350多种产品,广泛应用于工业和消费嵌入式市场。据ICInsights统计,预计2020年单片机市场将出现反弹,营收增长3.2%,出货量增长7%以上。未来,随着物联网普及率的不断提高,单片机将有广阔的应用空间。

景瑞股票(300655)光刻胶水龙头

我公司是中国高纯试剂和光刻胶的领导者。公司主要产品广泛应用于半导体、光伏太阳能电池、发光二极管、平板显示器和锂电池行业。海通证券指出,公司将在梅山建设一个年产8.7万吨的光电显示和半导体材料新项目。本项目完成后,公司将完善超净高纯试剂产品线布局,有利于开拓西南市场,进一步扩大市场份额。此外,公司完成了对佩森100%股权的收购。在半导体和平板显示应用中,NMP作为一种重要的原材料,被广泛应用于光刻胶剥离剂和有机清洗液等产品中。NMP可以单独使用,也是功能性化学品的重要组成部分,因此对公司的高纯度电子化学品和功能性材料具有显著的增效作用。

杰杰微电子(300623)有着坚实的业绩增长基础

公司以功率半导体为基础,不断扩大基于晶闸管的产品类别,从而实现快速增长。功率半导体领域的创新变化比较小,投资晶圆厂的长期效益好,有利于后来者赶上国际巨头。公司产品在价格方面和成本方面的优势共同创造了卓越的盈利能力,毛利率和净利率均处于行业前列。据IHS数据,2019年中国功率半导体市场达到144.8亿美元,MOSFET和IGBT作为功率半导体分立器件最重要的品种,国内替代空间巨大。2019年,MOSFET占公司总收入的15%。该公司通过提高场效应晶体管、IGBT、新芯片元件和光电混合集成电路的生产能力,为性能增长奠定了基础。

2。军工行业

业绩是增长的动力

军工行业重点公司第三季度业绩超出预期,反映行业景气上升趋势已经开始,行业风险偏好正在逐步企稳回升。军工的年货市场濒临,高景气轨道的龙头将率先迎来估值转换市场。展望“十四五”计划,军工行业有望迎来结构性加速。工业证券分析师施康指出,航天装备方向有望迎来系统性加速;新型军用飞机在航空装备方向有望迎来大幅加速;电子设备作为配套产品,需求增长率是其他领域的加权平均值,预计在信息化建设持续大力推进的背景下,将继续保持快速发展;地面设备和船舶设备预计将保持稳定增长。

军工板块逐渐进入价值增长阶段,底层股价走势与基本面的相关性越来越高。有业内人士表示,中国军工与a股军工有两大错位:70%以上的军工资产尚未证券化;a股军工行业数百家公司良莠不齐,仅50多家公司就占了军工收入的一半以上。自下而上的选股是获得超额收益的关键。

目前,市场的焦点已经逐渐转移到对“十四五”期间设备购销情况的预判上,行业上涨的驱动力也逐渐从事件驱动转向绩效驱动。方正证券分析师孟指出,在核心轨道上,估值相对较低、业绩增长较快的目标有望成为核心配置。建议投资者关注航天装备领域的宏源电子、锐创微纳、航天发展、紫光国威。在航空航天设备领域,建议投资者关注AVIC高科技、AVIC光电、西方超导和航空动力。同时也建议关注AVIC沈飞、航天电器、洪都航空、中航飞机。

选定的潜在股票

宏源电子(603267)拥有卓越的核心技术能力

公司核心技术能力突出,掌握了航天MLCC核心的材料技术、介质膜层压技术和共烧技术;在航天领域,公司参与并成功完成神舟系列、嫦娥、天宫系列、大推力火箭等重点项目的配套任务;在航空领域,公司参与了航空大飞机等多模型模型的构建;在航运等领域,公司还参与了几个关键工程模型的配套任务。公司自产业务满足军用和民用高端项目的技术要求和应用要求。兴业证券指出,国防信息化建设推动了包括军工MLCC在内的电子元器件行业的快速发展。在此背景下,公司科研成果取得了显著成效,在军用电子元器件领域不断实现国产化替代。

锐创微纳(688002)军品营收超预期

公司是一家专业开发非制冷红外热成像和MEMS传感技术的半导体集成电路芯片企业,主要应用于军事和民用方向。从应用方面来看,预计期间军品收入同比增长206.35%,明显超出预期。天丰证券指出,近年来,红外热像仪在我国军事领域的应用正处于快速完善阶段,包括单兵、坦克装甲车辆、舰船、军用飞机、红外制导武器在内的红外装备市场将迎来快速发展阶段。据预测,中国军用红外市场总容量超过300亿元。作为国产非制冷红外芯片的龙头企业,军工业务有望充分受益于“十四五”终端产品的快速发展需求,作为上游企业的生产进度有望提前增加;随着红外产品应用场景的增加,民用产品将实现快速销量增长。

中航高科(600862)军用航空复合水龙头

公司是中国军用航空复合材料的龙头企业。目前致力于成为“具有国际竞争力的航空新材料和高端智能装备制造企业”,航空新材料和高端智能装备制造双重主业发展格局。东莞证券指出,公司拥有国内最全面的先进复合树脂和预浸料产品系列,是国内航空整机制造商的主要供应商,将明显受益于国内军用飞机的升级换代。此外,该公司扩大了民用飞机复合材料市场,这将是该公司的一个新的蓝海,因为国内民用飞机将大规模生产。随着我国大型民用飞机从量变到质变的发展时期,公司抓住历史机遇,利用其在国内航空复合材料领域的领先地位,不断突破关键技术,为未来发展开辟了新的广阔市场空间。

航电(600893)有了新的增长点

公司是国内航空发动机行业的领头羊,业务逐渐以航空发动机主业为主,核心业务贡献了85%的营收和近90%的毛利。航空发动机发展的技术壁垒极高,公司核心业务有望在两机专项、飞行与发动机分离等有利宏观环境下保持稳定增长。东北证券指出,自主研发的WS-10系列发动机已经在几个系列战斗机中取代了进口发动机。中国战斗机的数量和质量与发达国家差距很大。未来有望大规模改装安装先进战斗机,对大推力涡扇发动机释放大量匹配和维修需求。中小型涡轴和涡桨发动机的谱系完整,国内通用航空产业的快速发展和军用直升机的快速安装,将催生大量中小型航空发动机的采购需求。


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