银行财务管理探索ESG投资运营管理面临挑战 飞利信股票

股票资讯  2021-03-30 07:53:04

本报记者郝从上海和北京发回报道

作为银行参与绿色金融的重要方式,越来越多的银行和金融子公司正在进行ESG投资。

据溥仪标准统计,截至2021年3月中旬,市场上共有67种ESG银行理财产品,其中固定收益类占56.72%,混合类和权益类分别占41.79%和1.49%。

总体而言,各银行参与ESG投资的程度参差不齐,尤其是中小银行的参与程度较低。据《中国商报》采访,目前我国尚未建立统一的ESG评价体系,机构ESG信息披露制度不完善,银行和金融子公司难以选择投资对象和运营管理ESG产品。

风口ESG投资

自2019年华夏银行发布首个以ESG为主题的理财产品以来,越来越多的国内银行理财子公司开始投资ESG。

据溥仪标准统计,截至2021年3月15日,整个市场共有67款ESG银行理财产品。从产品类型来看,理财子公司的ESG产品以固定收益为主,共有38款;混合ESG产品28种;但股权ESG产品只有一个,就是光大理财发布的《阳光红色ESG行业精选》。资本投资方面,ESG主题理财产品最重要的资产是债券。固定收益ESG主题理财产品的主要投资对象是绿色债券、绿色ABS、ESG业绩好的企业的债务资产等。

“目前,基金公司、商业银行等机构对ESG投资的发展起到了很好的引导和推动作用。随着ESG评级标准的建立,国际金融市场将了解中国市场的定价体系,绿色价值投资的概念也将兴起。金融机构也要抓住ESG投资窗口,在ESG评级体系和ESG数字基础设施方面下功夫。”东方金城绿色金融团队表达了这一点。

穆迪在研究报告中指出,主要ESG因素的透明度将对高风险行业的资本市场渠道和资产价值产生越来越大的影响,可持续发展标准和披露要求的范围将越来越广,这将使资本流动面临更严格的审查和监管,这将逐渐对投资决策产生更大的影响,涵盖从银行到资产管理公司乃至消费者的各个层面。

在金融机构的制度环境中,与企业社会责任相关的激励约束体系建设正在逐步完善。2020年,中国保监会发布的《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》明确要求,银行业和保险业要将ESG纳入整个授信流程,加强ESG信息披露和与利益相关者的互动。

长江证券在研究报告中指出,在国内经济向高质量发展转型、资产管理行业回归原点的背景下,本行理财子公司产品中包含ESG投资理念,符合追求低波动、稳健增长的投资策略;同时,以可持续发展为投资理念,实现经济效益、社会效益和治理效益的统一,有利于我行理财子公司打造绿色投资品牌,形成差异化竞争优势。

信息披露不完善

需要注意的是,银行和理财子公司在开展ESG投资方面仍然面临诸多障碍,主要体现在ESG评级体系不一致、机构ESG信息披露不完整、投资者接受度低等问题上。

资深金融监管政策专家周告诉记者,从以往的招聘情况来看,ESG产品的市场接受度不高,大多数投资者对这一概念还不熟悉,这也制约了此类产品的快速发展;在投资对象的选择上,对金融子公司或商业银行资产管理部门的筛选要求较高,要求金融子公司有一套完整的ESG评价体系。

在谈到具体原因时,德勤中国IMAA团队指出,有固定收益的ESG产品的收益并没有明显高于普通ESG产品,有股权的ESG产品的长期收益会更加突出。但基于传统认知,银行理财产品的投资者风险接受能力较低,不愿意购买风险较高的ESG产品。

溥仪标准研究院郑研究员也指出,目前我国还没有建立统一的ESG评价体系,机构ESG信息披露制度还不完善。一定程度上增加了银行和理财子公司在ESG产品投资标的选择和运营管理上的一定难度;此外,国内投资者对ESG产品的接受度有待提高,部分投资者对ESG产品的概念并不熟悉。

“海外ESG评级公司通常会根据企业发布的企业社会责任报告等数据,对企业的环境、社会和治理进行评分,然后根据各自机构的标准,对企业形成整体的ESG评级,为ESG投资者提供参考。与国内相比,缺乏合理的评价体系和完善的信息披露机制会影响银行和金融子公司对ESG产品标的投资选择;此外,评估体系的缺失还会影响银行和理财子公司在ESG评估和投资研究体系中的建设。”郑指出。

这意味着管理者相应的制度和业务流程需要进行相应的调整。中国人民大学重阳研究所高级研究员王燕兴在接受采访时指出,ESG主题产品对经理层风险控制体系提出了更高的要求,要求全行各部门在系统、数据共享、科技支撑等方面支持ESG,使风险控制部门在工作中更加便捷;风险控制部门需要根据ESG的新要求重新审视信贷理财业务,主动退出部分不符合ESG要求的现有业务,提出ESG理财业务营销指引;建立银行内部ESG理财业务的市场准入原则、评估指引和风险控制参数。

值得一提的是,华夏银行拥有市场上数量最多的ESG银行理财产品。当时,华夏银行资产管理部相关负责人表示,本行在公开和非公开市场中,探索将环境、社会责任和公司治理作为投融资和信用融资的主要决策因素,明确了ESG评价标准,将13个ESG因素(3个环境因素、7个社会责任因素和3个公司治理因素)纳入投融资和信用融资等项目的评价流程。

德勤中国IMAA团队表示,按照《关于促进银行业和保险业优质发展的指导意见》,银行业金融机构需要在投资研究和评级方面投入巨资,这对中小银行来说难度更大;对此,中小银行可以开发差异化的ESG产品,毕竟ESG产品还处于起步阶段;共同开发ESG评价体系框架,分担成本。

“目前国内有很多ESG公募基金。金融子公司/银行可以借鉴基金管理公司,结合碳峰值和碳中和带来的第二次供给侧改革机遇,开发相关的ESG概念产品。”周对说道。

在投资者教育方面,郑表示,计划发行ESG主题理财产品的银行需要加强投资者教育,推广ESG理念,逐步提高投资者对ESG产品的接受度;同时,加大对ESG产品投资、风险控制和运营管理的研究。


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