「419是什么」推广策略:整体不温不火的流动性是有利于股市布局的时间点

股票资讯  2021-05-01 00:42:34

投资要素

向下估值,向上盈利,波动性加大,回归业绩基本面,更注重短期业绩落地和兑现而不是中长期故事,这是当前市场需要关注的特点之一。与2019年和2020年相比,在增持股份赚钱的时候,目前市场的人已经改变了主意,流动性预期波动,底部布局和波段操作,时机比前两年更重要。

业绩预测期内,美国通胀预期下降,中国国债收益率下降。近年来,在业绩期+流动性催化的双重催化下,投资者头寸调整、制度变迁、布局高度繁荣的特征明显。在市场选择α的背景下,我行年度战略推荐的服务业、优势制造业、医药类,以及4月月报,成为机构主要的岗位调整方向。回顾过去,市场的主要焦点是基本面改善和流动性预期收紧之间的竞争。谁分阶段成为领跑者,谁就是当前市场的主要导火索。在这种焦虑状态下,结合业绩预测期,市场将通过选择业绩繁荣的α品种、布局优质股票、改变结构头寸和重新平衡风格,大概率保持波动格局。四月底的政治局会议是一个重要的关注点。

整体流动性不温不火,有利于股市布局的时机。短期内,由于美国通胀预期回落至两个月低点,国内10年期债券收益率近期有所下降,短期流动性紧张局势有所缓解。中期来看,华融事件有所缓解,但在山西召开的信用评估会议和在河南成立的信用担保基金更具前瞻性,提前“保护”当地信贷和城市投资的潜在压力,有利于防范潜在的流动性危机。同时,从经济基本面来看,第二季度的经济相对于第一季度还是有动力和回弹力的,短期内可能很难看到进一步放松流动性的原因。总体而言,流动性仍处于适度波动区间,更有利于股市围绕第一季度报告的景气方向布局的好时机。

第一季度报告中的基金头寸显示,该机构仍在进行风格再平衡。从整体分析来看,2021年第一季度的活跃股票头寸为83.25%,比2020年第四季度低2.18%,略高于2020年第三季度的-1.74%,低于2020年第一季度的-3.07%。普通股持仓量为85.35%,部分股票混合持仓量为82.74%,分别比2020年第4季度低1.92%和2.2%。尴尬股数量大幅增加。2021年第一季度,活跃基金尴尬股数量为1051只,比上季度增加119只,尴尬股数量占上市股票数量的比例由22.5%上升至24.1%。具体到行业,服务业(包括金融银行)和优势制造业(化工等。)所推荐的年度策略得到了机构投资者的认可。与此同时,投资者也增加了对第一季度繁荣的担忧。医药、银行、化工、建材也成为机构投资者2021年第一季度增仓的方向选择,风格再平衡将继续。

行业推荐要继续把握三条主线,选择α品种:1)经济服务业复苏+假期叠加,重视服务业。2)第一季度,我们将关注半导体、医疗器械和无源元件。3)后地产循环链和优势制造。

1)从疫情中恢复。在节假日和旅游旺季,可以重点发展生活和生产性服务业,如航空航运、社会服务业(酒店、餐饮、旅游、医疗美容、免税),以及估值性价比和绩效增长率相对确定的银行。

2)以季报和芯片结构为重点,半导体和医药中的设备和无源元件等短期繁荣和高增长率值得特别关注。

3)对于顺周期品种来说,自从PPI3环比达到1.4%以来,虽然价格仍在同比上涨,但总体来说,链条的高位阶段已经逐渐清晰,顺周期品种系统性β的机会已经完成第一阶段。后续主要集中在①海外经济复苏进程,美国、欧洲等。;②中美房地产周期共振,及其对下游需求的拉动作用;③第一季度报告后,关注业绩景气仍能维持并超过预期的细分领域,寻找α。短期市场可能需要对顺周期性品种进行再确认和数据验证。可以重点关注下游需求和配置价值在短期调整后较强的房地产链,如MDI、钛白粉、轻工、家居等。上游原材料和中游制造业受益于全球复苏和中国的供应优势。

风险预警:注重金融风险防范,尤其是新经济格局、新垄断、大到不能倒的新监管对相关公司基本面运行和投资者预期的影响,全球资本对美国的回报超出预期,中美博弈超出预期。

目录

报告正文

选择α的好机会

向下估值,向上盈利,波动性加大,回归业绩基本面,更注重短期业绩落地和兑现而不是中长期故事,这是当前市场需要关注的特点之一。与2019年和2020年相比,在增持股份赚钱的时候,目前市场的人已经改变了主意,流动性预期波动,底部布局和波段操作,时机比前两年更重要。

业绩预测期内,美国通胀预期下降,中国国债收益率下降。近年来,在业绩期+流动性催化的双重催化下,投资者头寸调整、制度变迁、布局高度繁荣的特征明显。在市场选择α的背景下,我行年度战略推荐的服务业、优势制造业、医药类,以及4月月报,成为机构主要的岗位调整方向。回顾过去,市场的主要焦点是基本面改善和流动性预期收紧之间的竞争。谁分阶段成为领跑者,谁就是当前市场的主要导火索。在这种焦虑状态下,结合业绩预测期,市场将通过选择业绩繁荣的α品种、布局优质股票、改变结构头寸和重新平衡风格,大概率保持波动格局。四月底的政治局会议是一个重要的关注点。

整体流动性不温不火,有利于股市布局的时机。短期内,由于美国通胀预期回落至两个月低点,国内10年期债券收益率近期有所下降,短期流动性紧张局势有所缓解。中期来看,华融事件有所缓解,但在山西召开的信用评估会议和在河南成立的信用担保基金更具前瞻性,提前“保护”当地信贷和城市投资的潜在压力,有利于防范潜在的流动性危机。同时,从经济基本面来看,第二季度的经济相对于第一季度还是有动力和回弹力的,短期内可能很难看到进一步放松流动性的原因。总体而言,流动性仍处于适度波动区间,更有利于股市围绕第一季度报告的景气方向布局的好时机。

第一季度报告中的基金头寸显示,该机构仍在进行风格再平衡。从整体分析来看,2021年第一季度的活跃股票头寸为83.25%,比2020年第四季度低2.18%,略高于2020年第三季度的-1.74%,低于2020年第一季度的-3.07%。普通股持仓量为85.35%,部分股票混合持仓量为82.74%,分别比2020年第4季度低1.92%和2.2%。尴尬股数量大幅增加。2021年第一季度,活跃基金尴尬股数量为1051只,比上季度增加119只,尴尬股数量占上市股票数量的比例由22.5%上升至24.1%。具体到行业,服务业(包括金融银行)和优势制造业(化工等。)所推荐的年度策略得到了机构投资者的认可。与此同时,投资者也增加了对第一季度繁荣的担忧。医药、银行、化工、建材也成为机构投资者2021年第一季度增仓的方向选择,风格再平衡将继续。

行业推荐要继续把握三条主线,选择α品种:1)经济服务业复苏+假期叠加,重视服务业。2)第一季度,我们将关注半导体、医疗器械和无源元件。3)后地产循环链和优势制造。

1)从疫情中恢复。在节假日和旅游旺季,可以重点发展生活和生产性服务业,如航空航运、社会服务业(酒店、餐饮、旅游、医疗美容、免税),以及估值性价比和绩效增长率相对确定的银行。

2)以季报和芯片结构为重点,半导体和医药中的设备和无源元件等短期繁荣和高增长率值得特别关注。

3)对于顺周期品种来说,自从PPI3环比达到1.4%以来,虽然价格仍在同比上涨,但总体来说,链条的高位阶段已经逐渐清晰,顺周期品种系统性β的机会已经完成第一阶段。后续主要集中在①海外经济复苏进程,美国、欧洲等。;②中美房地产周期共振,及其对下游需求的拉动作用;③第一季度报告后,关注业绩景气仍能维持并超过预期的细分领域,寻找α。短期市场可能需要对顺周期性品种进行再确认和数据验证。可以重点关注下游需求和配置价值在短期调整后较强的房地产链,如MDI、钛白粉、轻工、家居等。上游原材料和中游制造业受益于全球复苏和中国的供应优势。

风险警告

注重金融风险防范,特别是对新经济业态、新垄断、新大但不可能监管,以及对相关公司基本面运行和投资者预期的影响。全球资本回流美国超出预期,中美博弈超出预期。

主基金加仓列表实时更新,在APP >中免费观看;>。

(文章来源:王战略与投资)


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