选择图层再次欢迎好的!取消联合赞助持股7%的限制,先尝试“赞助投资”模式。 360概念股

股票资讯  2021-03-11 07:38:21

新三板酝酿的改革措施一个个落地。

9月16日,股份转让系统宣布取消联合赞助7%的限制。业内人士认为,此举有利于调动券商直接投资新三板上市公司的积极性,发挥券商投资和赞助两条业务线的联动协同作用;同时,新三板上市公司的关注度将会提高,融资渠道将会拓宽。

更灵活的“赞助+投资”模式

9月16日,股份转让系统发布公告,取消了《关于发布〈全国中小企业股份转让系统对不特定合格投资者保荐业务管理规定〉的公告(试行)》中关于联合保荐的第二条规定。

即发行人拟向全国中小企业股份转让系统中未指明的合格投资者发行股份并在选定层级上市的,保荐机构及其控股股东、实际控制人和重要关联方合计持有发行人股份7%以上的,或者发行人持有并控制保荐机构股份7%以上的,保荐机构无需采取联合保荐。

据了解,本规则旨在落实《证券发行上市保荐管理办法》和《监管规则适用指引-机构类别1号》(以下简称《指引》)的相关要求。

据了解,证监会7月31日发布了《指引》,主要明确了两点。一是放开保荐机构直接投资新三板选聘公司的期限,即可以“先保荐后直接投资”;二是根据注册制的推广安排和各个板块的具体情况,采取差异化安排,考虑推荐机构为上市公司提供做市商服务。发行人拟在新三板公开发行并在选定层级上市的,保荐机构及关联方持股比例不超过7%。

对此,北京南山投资合伙人周云南在接受中国某券商记者采访时表示,首先是证监会为充分考虑新三板企业投融资现状和特殊性而做出的差异化制度安排;二是充分调动券商服务新三板的积极性,发挥券商投资和赞助两条业务线的联动和协同作用,打造券商可持续发展的新业务模式;三是上市公司获得了基层和创新层面券商的关注,拓宽了新三板融资渠道。

根据北京一位券商官员的分析,“券商投资新三板上市公司的方式更加灵活。他们可以前期投资,比如基础层或者创新层,也可以做一个市场。在这个过程中,经纪人可以形成一个完整的连锁服务体系,投资、上市、做市、赞助、跟进、转让等。,更早发现企业价值。”

自从选拔层改革产生以来,一些券商对投资新三板企业表现出了极大的兴趣。公告称,当背叛冲刺到顶层时,战略配售名单中包括首证哲普创新投资(北京)有限公司,首创证券的另类投资子公司,认购1000万元,锁定6个月。

选择层会先尝试“保荐+直接投资”的模式,为未来的资本市场带来宝贵的经验。据了解,出于对利益转移的担忧,监管部门停止了券商“保荐+直接投资”的做法,并于去年开始在科技创新板试点保荐人后续投资制度。

有券商投资银行家表示,选择层面的直接投资体制改革,将对券商在整个资本市场的直接投资和后续投资体制改革做出非常有意义的尝试。

经纪人深入参与选择层

自选择层正式开放以来,监管层规划了一系列旨在提高市场流动性的改革措施。经纪人从中受益,进一步拓宽了业务范围。

比如优化交易机制,选择层引入做市商,在连续竞价交易的基础上提供流动性,增加交易指令的供给。据了解,8月中旬,选定层的混合做市商交易进入测试阶段。券商需要改革做市商和券商制度。据悉,股份转让系统还会同部分券商尝试了新的业务推进工作机制,指示券商设立混业经营专班,由券商高管负责,并派出精英战士在选拔层面为混业经营做准备。

此外,新三板选定层级计划开展融资融券业务,进一步完善新三板基础体系,有助于不断提高选定层级的流动性。近日,股份转让系统发布了三份相关技术文件,意味着选定层级的融资融券业务取得了实质性进展。

目前经纪人主要参与赞助方面的选人业务。数据显示,截至9月16日晚19:00,评选层已接受78家企业,其中中信建投保荐人数最多,共9家;“黑马”国源证券进入前三,深湾宏源各承销赞助6个单项;精华证券和中泰证券各有4家。


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