「外汇投资」上市医药公司年报的业绩差异:4家净利润翻番,4家下降50%以上

股票资讯  2021-04-18 00:11:41

在春节前后的a股市场中,持续催化上涨的医药生物板块无疑是整个市场的焦点。随着全国疫情控制水平的不断提高,医药生物行业在整个市场的表现已经连续几个交易日落后。

"战争疫情进入下半年,逐渐回归基本面."中信证券首席医疗分析师何菊英对目前的医疗投资思路进行了思考。

从基本面来看,医药股的股价与上市公司的业绩密切相关。数据显示,截至2月26日,已披露2019年业绩报告的58家医药生物类上市公司中,有46家公司净利润同比增长,占比80%左右。其中,2019年19家公司净利润同比增长30%以上。

以上19家公司中,有4家公司,齐星滴眼液(300573。SZ),无名药(002581。深圳),北陆制药(300016。SZ)和沃华医药(002107。SZ),2019年净利润翻了一番。

相比之下,在已披露2019年业绩报告的医药生物类上市公司中,有12家公司净利润同比下降。其中,康瑞制药(002589。深圳)2019年净亏损10亿元,同比下降231.06%,变动幅度为整个医药生物行业最低。

性能翻倍的原因不一样

自2019年4月以来,齐星滴眼液的股价从20元飙升。截止2020年2月26日,以83.20元/股收盘。不到一年,增速超过3倍,拿下整个医药生物板块。

齐飞的表现和股价。2月26日晚,齐星滴眼液发布的业绩报告显示,公司2019年实现营业收入5.42亿元,同比增长25.80%;净利润3858.64万元,同比增长182.50%。

北陆制药也于2月26日披露了2019年度业绩报告。报告期内,公司实现营业收入8.19亿元,同比增长34.71%;净利润3.42亿元,同比增长131.75%。

北陆药业股份有限公司表示,上述指标发生变化的主要原因是:公司各项业务发展势头良好,造影剂产品、中枢神经系统产品和降糖产品的销售收入均持续增长,促进了公司业绩的稳步提升。报告期内,公司非经常性业务对净利润的贡献为1.76亿元,其中公司持有的南京世合基因生物技术有限公司股权公允价值变动影响净利润1.47亿元。

沃华制药2019年度业绩报告显示,公司2019年实现营业收入8.6亿元,同比增长11.09%;净利润1.02亿元,同比增长123.32%。2019年业绩增长的主要原因是,公司面临当前经济下行和行业监管收紧,整合优化公司销售资源,以销售费用精细化控制为重点,促进报告期净利润增长。

未名医药2019年扭亏为盈,净利润翻番,但在不增加收入的情况下增加利润。2月24日晚未名医药发布的2019年度业绩报告显示,报告期内公司实现营业总收入6.11亿元,同比下降9.39%;净利润3775.45万元,同比增长139.87%。这也是无名药经营收入连续第三年下滑。

至于净利润的大幅增长,武鸣药业表示,报告期内,公司干扰素项目完成了多项任务,促进了销售额的增长。受“4+7”扩张、重点药物监测目录、新型医疗保险目录等一系列政策影响,神经生长因子项目销售额同比下降。净利润大幅增加的主要原因是前一年发生了大量商誉减值,在报告期内未受此因素影响。

值得一提的是,未名医药与其持股公司北京科兴生物制品有限公司(以下简称“北京科兴”)的纠纷尚未解决。北京科兴一直是无名药重要的持股子公司和利润来源。无名医药2018年度财务报告由会计师事务所出具,并附有合格的审计报告。保留审计意见中涉及的事项是,会计师未能获得足够的审计证据,未能实施必要的审计程序,无法对北京科兴长期股权投资的账面价值和2018年的投资收益发表适当的审计意见。

2018年业绩报告中,未名药说明了亏损原因,北京科兴2018年财务数据未列为原因之一。在披露的2019年度业绩报告中,未名医药是否包含了北京科兴2019年的财务数据?

对此,记者致电多名未透露姓名的医药高管,但电话一直无人接听。

四家制药公司的净利润下降了50%以上

与无名药类似,2018年不少上市公司出现了大量商誉减值。在“轻装上阵”后,他们在2019年扭亏为盈,甚至业绩大幅提升。

而近几年收购了100多家公司的康瑞制药,在2018年后再次大额计提商誉减值准备,使其2019年净亏损超过10亿元人民币,为上市以来首次亏损。

2月21日,康瑞制药披露了2019年度业绩报告。公司2019年实现营业收入353.33亿元,比上年同期增长4.17%;净利润亏损10.21亿元,同比下降231.06%。业绩同比大幅下滑的主要原因是90多个资产组的商誉减值准备计划22.4亿元,衍生金融负债公允价值变动损益5.5亿元。

包括康瑞制药、四家上市制药公司、华生生物(300142。SZ),白澳泰(688177。SH)和舒泰申(300204。深交所)披露了2019年度业绩报告,2019年净利润同比均下降50%以上。业绩下滑的原因也不一样。

华生生物在业绩报告中表示,2019年,华生生物实现营业总收入11.21亿元,同比增长2.42亿元,增长27.55%;净利润1.45亿元,同比下降9.01元,降幅86.14%。净利润下降的主要原因是:去年同期,公司转让子公司股权产生投资收益11.76亿元,但报告期内没有此类投资收益。

2019年,鳌拜和舒泰申的净利润分别下降85.13%和79.64%。两家上市制药公司都将业绩下滑归因于研发支出。

值得一提的是,作为科技创新板第二大亏损企业(第一家是泽精药业),百奥泰2019年净亏损10.24亿元。根据公司的解释,主要原因是随着公司规模的扩大和R&D项目的不断推进,公司的R&D费用和管理费用有所增加。另一方面,公司2019年有一次性确认股权激励费3.52亿元。

在当前疫情形势下,医药生物行业整体上取得了良好的市场表现。虽然在不久的将来,这个行业会有一个持续的调整,但经纪机构认识到制药领域的长期建设周期。工业证券的医疗团队认为,短期影响在任何情况下都是短暂的。对于需求增加的公司,当目前的情况解除后,对相关产品的需求会逐渐恢复正常。对于短期内受到事件影响的企业来说,影响只是暂时的。另外,不像其他消费品行业(如餐饮旅游、影视娱乐等。),对药品的需求在一定程度上是刚性的。因此,投资者需要理性、客观、谨慎地乐观看待年度业绩影响。

在资金配置方面,平安证券认为,接下来市场将进入理性期。受疫情影响,大部分行业第一季度业绩预计不理想。医药是少数几个业绩受影响较小的行业,有望成为寻求相对收益的公共资金的避风港。目前医药在公共资金中的地位占历史中位数水平,没有出现明显的过度配置。


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