长城基金九加(184722),长城基金九加(184722)净值 短线技巧

股票资讯  2021-02-26 12:13:04

VIE结构有什么特点?

VIE,也称为协议控制,或可变兴趣实体,是可变兴趣实体的缩写。意味着被投资企业具有实际或潜在的经济利益,但企业本身对这种经济利益没有完全的控制权,实际或潜在控制这种经济利益的主要受益人需要巩固这种VIE。VIE在美国已被GAPP认可,为此制定了VIE会计准则。

谁需要VIE

如果你的融资对象是人民币基金,基本上不会和VIE有任何关系(除非你以后需要在海外上市,采用间接上市)。但如果你的融资对象是美元基金,那你就必然要和VIE打交道。

为什么是VIE

其实VIE毕竟是曲线救国的迂回战术。为了达到目的,转了个大弯,最后的结果也不是很彻底。但原因是我们必须这么做。

中国有一些行业禁止或限制外资,比如互联网和媒体。但在现实中,一方面这些行业的企业需要融资,却因为短期内难以实现盈利而无法获得银行贷款;另一方面,外资对这些领域充满了浓厚的投资兴趣。在这种情况下,VIE出现了。虽然不完善,但基本解决了以上问题。

特别是2006年第10篇文章之后,大家发现了VIE的新价值和用途,从此VIE应用到了除了互联网以外的其他行业。

VIE的构成

VIE一般由三部分组成,即海外上市实体、外商独资企业(WFOE)或外商投资企业(FIE)和持牌公司(持有外国有限公司营业执照)。其中,由于税收、注册便利等各种考虑,海外上市实体可能会采取开曼公司、香港空壳公司等多种甚至共存的多种模式。为了保证VIE的稳定性,海外上市实体的股东和目标公司的利益要高度一致,基本上同批中国股东。

对VIE的控制

在VIE结构中,WFOE和特许公司一般通过签订五六个协议建立控制和控制关系,主要包括资产运营控制协议(WFOE通过该协议实质控制目标公司的资产和运营)、贷款合同(即WFOE向目标公司股东贷款,其股东依靠股权质押)、股权质押协议、股票期权协议(即, 当允许外资进入目标公司所在领域时,WFOE可以提议收购目标公司的股权并成为正式控股股东)、投票权协议(通过该协议,WFOE可以实际控制目标公司董事会的决策或直接向董事会派遣成员)、独家服务协议(该协议规定公司实际经营所需的知识产权和服务由WFOE提供,目标

现有风险

VIE体现了企业和投资者的无奈,也体现了投行和律师的智慧。但严格来说,VIE是对我国现行法律的规避,但由于非常复杂和微妙的原因,相关部门尚未出面明确确认其违法性。但毕竟是在法律的灰色地带,政策风险始终存在。

另外VIE的协议控制没有股权控制彻底。因此,涉及到很多风险。VIE架构被单方面终止,引起了企业家和投资者的广泛讨论和关注。

此外,VIE结构的复杂性也加深了其他方面的风险。一个企业的创始人因为VIE结构几乎被拿走了全部股份,甚至自己也因为合同诈骗罪入狱。


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