「沧州明珠股吧」基金经理恢复港股:印花税上调30%的影响有多大?资本外逃南下还会继续吗?哪些港股失去了机会

股票资讯  2021-04-13 16:29:11

原标题:基金经理恢复港股:印花税上调30%的影响有多大?资本外逃南下还会继续吗?哪些港股失去了机会

基金经理恢复港股:印花税上调30%的影响有多大?资本外逃南下还会继续吗?哪些港股失去了机会

蔡联社(记者李翰沈书鸿)报道称,今天全球资本市场普遍下跌,港股甚至被印花税上调所吓倒。恒生指数下跌3.59%。南向资金净流出199.06亿元,是今年第一次南向资金净流出。

中午,中国香港特别行政区政府财政司司长表示,他计划将股票交易印花税税率由1‰提高至1.3 ‰。公告发布后,早盘表现疲弱的港股在下午进一步下跌。

金融协会记者还采访了一些公共基金来解读这一现象。他们认为,印花税消息的刺激是短期的,虽然对投资者情绪影响很大,但对长期投资者影响不大。香港股市的未来应该更加关注基本面和流动性的较量。一方面,港股基本面受益于中国经济复苏,2021年“补洞”表现是大概率事件;另一方面,估值压力来自长期通胀预期,但实际通胀的“灰犀牛”还很遥远

印花税的刺激是短期的

中银投资指出,今天a股和港股都有较大调整,香港增加交易税的负面消息是重要导火索。在消息发布之前,全球金融市场经历了巨大的动荡。主要受美国无风险利率上升的影响。同时,春节后中国市场对中国货币政策收紧的预期进一步加深。此外,在商品价格快速上涨的背景下,中美市场都经历了从以前的热点板块到传统周期板块的资本轮换现象。在这样的市场背景下,提高交易税的消息加剧了市场已经紧张的情绪,导致大量资金流出香港股市。

摩根士丹利基金(Morgan Stanley Fund)表示,短期内,提高印花税可能会给市场带来一些负面影响,需要在早期通过重叠盈利基金来停止盈利。从中长期来看,港股市场结构改革深化、港股利润增长强劲、估值水平偏低、港股上市的新经济板块吸引力和稀缺性等利好因素并未改变。毕竟,从长远来看,公司的利润增长、估值和前景是决定市场表现的最重要因素。

普银安盛基金也认为,印花税消息的刺激是短期的。虽然对投资者情绪的影响较大,但对长期投资者的影响较小。香港市场最有吸引力的资产是a股市场缺乏投资品种。可以预见,这些投资目标将成为未来香港市场的投资主线,优质公司目前正处于高投资性价比阶段。

富国银行基金指出,印花税上调的核心在于交易成本上升,这会限制资本和外资从南方的流动,抑制整个市场的流动性和周转率,结构上中小股受损的概率更大。但是,我们也要注意,印花税的增加更多的是一种“一次性影响”,而不是政策“转折”的持续压力,所以未来不必过于悲观。

港股机会依然乐观

展望市场前景,普银安盛基金表示,香港股市仍将受益于全球经济企稳复苏的红利,内地资金配置需求的改善和香港资本市场的机构红利将增强香港股市中长期吸引力。

前海开源基金联席主席王宏远表示,港股将是今年全球主要资本市场中表现最好的市场之一。比如美国市场涨跌持平,港股上涨10%-20%。如果美股下跌20%,港股可能持平。港股今年的表现将超过美股10%-20%,这将是全球主要资本市场中最好的涨幅。比以美股为代表的西方市场要好,今年的表现也会比a股好。

海富通沪深混合基金经理高正也认为,与a股市场相比,2021年港股市场的机会更加明显。但2021年香港股市最大的风险点是全球经济复苏后的通胀压力。此外,市场仍担心美联储的宽松政策能否持续以及何时会略微收紧。高正说,这确实是一个比较大的影响因素,虽然短期内可能不会有转机,但我们还是要边走边看。

安信基金认为,总体而言,港股优秀公司性价比较好,结合未来三到五年的增长,目前的估值仍然具有吸引力。从长远来看,利润增长是决定企业投资价值的关键。一些港股稀缺的新兴行业龙头和高分红低估值的优质企业,仍将受到长期基金的青睐。

长城基金国际业务部总经理助理曲表示,在两年业绩的推动下,港股有望走出牛市。从历史上看,大部分港股市场在盈利上升期都能取得相对较好的收益,这与港股市场是利润驱动的,而a股市场受流动性影响更大有关。2021年,随着收益的提高,港股有望跑赢a股,目前较高的AH溢价也可能预示着港股有望实现更好的超额收益。

“长期以来,香港股市一直被低估,包括上海和深圳在内的几乎所有主要全球股市的估值都高于香港股市。自2018年1月以来,恒生指数(Hang Seng Index)已连续三年没有创下新高,这与a股相比具有估值吸引力。因此,2021年机构投资者港股配置有望继续增加。”说:

港股应该关注流动性和基本面之间的竞争

富国认为,香港股市的未来应该更加关注基本面和流动性之间的竞争。一方面,港股基本面受益于中国经济复苏,2021年“补洞”表现是大概率事件;另一方面,估值压力来自长期通胀预期,但实际通胀的“灰犀牛”还很遥远!因此,香港股市在两股力量的锯下进入了“高波动”区间。不“恐慌”或“贪婪”可能是更好的选择,结构性机会依然存在。“从战略角度来看,在全球再通胀预期和印花税调整的影响下,蓝筹股和顺周期品种在市场上的防御属性可能会更占优势。但中长期来看,更注重新经济轨道+老经济龙头+全球制造业扩张的均衡组合!”

「与过去两年比较,今年的『跟踪』因素可能较弱,所以对我们平衡的投资组合并不是特别不利。我们的重点是选择好的公司,有能力完成自己成就的好公司,为阿尔法寻找机会。从定期报告来看,海富通沪-港-深的投资组合主要在金融周期、消费医药、科技和互联网。”高正说。

曲认为,港股拥有一批实力超强的龙头企业,在科技互联网、餐饮以及运动服装、教育、地产等选择性消费方面表现优异。科技互联网行业属于代表未来的长坡厚雪迹。随着新一代科技的逐渐演进,社交网络、网购、网游、电子支付、近视带货、智能驾驶等。越来越深刻地改变了中国人民的生活。此外,中国拥有世界上最大的互联网用户,并且对互联网开放,因此科技互联网具有巨大的稳定增长潜力。国内最优秀的一批互联网巨头云集港股,自然成为港股长期优异表现的基石和引领者。

与此同时,港股吸引了一批代表消费升级方向的运动服装、火锅、豪车制造与销售、地产、教育等大型消费行业类别的新经济领军人物。这些行业未来也大有可为,行业内的优质公司同时受益于行业增长率和内生竞争优势,具有持续增长的潜力。

未来安信基金将主要关注港股市场的两大方向,一是领先a股相对稀缺的互联网企业,二是领先a股明显被低估的中文前缀传统行业。这两类公司的业绩受去年疫情和中美贸易战影响较大,先后被一些海外机构减持。随着欧美疫苗接种的推广和COVID-19疫情的逐步控制,经济复苏的预期也有所增加。上述公司的估值有望逐步提高。站在目前这个节点上,有估值优势的公司,是买入的好时机。

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