关铝业股份有限公司广州证券开户让您重新认识期货融资的风险 波浪口诀

股票资讯  2021-02-05 10:45:49

关铝业跨期套利是什么?跨期套利的逻辑分析是最常见的套利交易之一。分为牛市价差和熊市价差。当不同交割日期之间的正常价差发生异常变化时,可以用来对冲同一商品。比如金属多头价差,交易所在最近交割月买入金属合约,在远期交割月卖出金属合约,希望近期合约的涨价幅度大于远期合约价格的记账范围;相反,熊市套利则相反,即卖出短期交割合约,买入远期交割月合约,期望远期合约价格跌幅小于近期合约。如果同时买入国债1203合约,同时卖出国债1209合约,获利0.39元;1203国债合约3月到期支付100元,9月1209国债合约到期收获100元,半年总利润0.39元。这是一种不计算时间成本(机会成本)的套利策略。这是最基本的原则,但不符合实际套利操作。目前,银行间质押式回购利率相对较高。一个月回购利率4.6%,半年回购利率5.2%左右。如果所有的现金流都可以用于回购或逆回购,且在到期前假设回购利率不变,则上述交易的机会成本较高。正确的投资策略应该是:。可以理解,按照第一种方法,机会成本为2.20850.3915=2.6元。当然,在很多情况下,投资者不会等到收盘日期才获利。在预测单边市场趋势的基础上,投资者可以通过价差的变化来对冲和平仓。如表5所示,在收益率下降的过程中,未来价格上涨会加速,通过反向套期可以获得套期收益。一般来说,如果只关注1203和1209国债的套利,可能会错过1206国债的套利机会。为了有效地利用三者之间的套利机会,我们需要引入一种更复杂的套利策略:蝶式跨期套利。如果我们认为从3月到9月,国债收益率的下降会提前实现,即在国债1203和1209构建的价格时间线上,国债1206期货合约当前的市场价格被低估,然后通过卖出国债1203和1209两个期货合约,同时买入国债1206两次,就可以在未来的价差变动中获利。2月15日至2月28日,1203号国债上涨0.18元,1209号国债上涨0.49元,1206号国债上涨0.4元。相对而言,1206和1203国债之间的利差扩大了,而1209国债之间的利差缩小了。在中国进行跨物种套利并不容易,主要是两者关系不高。比如股市和债市之间存在跷跷板关系,但是很难有稳定的套利空间。以沪深300(2569.174,6.72,0.26%)和10年期国债为例,介绍了如何进行跨品种套利。沪深300指数和10年期国债的走势基本相同,但不完全相同。当出现背离时,就是跨品种套利的机会。比如2020年6月和2020年8月,股指出现下跌迹象,但10年期国债收益率继续上升。如果认为未来经济会继续下滑,那么买入10年期债券收益率,卖出股指期货,会创造一定的套利空间。具体的组合比例需要根据两者的关系来确定。我们还介绍了现货国债和国债期货之间的套利方法,比如新发行的5年期国债和刚刚开始模拟交易的国债期货之间的套利。2月15日发行的5年期国债票面利率为3.14%,票面价格为100。到期收益率为3%的话,价值应该是100.64元。由此可见,本期和9月份发行的两种相同利率为3%的国债价格分别为100.64元和98.21元。2月15日,他们在期货市场卖出120203只债券,买入1209只美国国债。9月14日,120,203手在期货市场交割(当然是按照转换率计算),然后返还给债券持有人。整个过程可以在2月15日实现净利润2.43元。跨期套利是指同一会员或投资者在同一期货产品的不同合约月份建立相等的相对交易头寸,以赚取差价,并通过套期保值或交割结束交易的操作模式。跨期套利是最常用的对冲套利之一,可分为牛市套利、熊市套利和蝴蝶套利。跨期套利有几个主要因素。1。最近几个月,合约波动一般比长期波动更活跃。2。空头头寸会增加两个月的价差,多头头寸会减少价差。3。库存是决定隔月差价的决定性因素。4。合理价差是合理回报价差的重要潜在股票因素。


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